Цены на какао сегодня испытывают умеренное снижение, вызванное благоприятными дождями в Западной Африке, которые улучшили уровень влажности почвы и поддержали развитие какао-деревьев. Фермеры в Кот-д'Ивуаре и Гане сообщают, что недавние дожди оживили их урожай, что привело к повторному цветению какао-деревьев. Однако потери в ценах смягчаются обеспокоенностью по поводу замедления экспорта какао из Кот-д'Ивуара. Хотя правительственные данные показывают, что фермеры Кот-д'Ивуара отправили на порты 1,29 миллиона метрических тонн (ММТ) какао в текущем маркетинговом году — это на 22% больше по сравнению с прошлым годом — темпы экспорта замедлились по сравнению с ростом на 35% в декабре.

Несмотря на эти события, беспокойство о производстве какао в Западной Африке остается бычьим фактором для цен. Maxar Technologies, метеорологический прогнозист, предупредил, что нынешние ветры Хармэттан — самые сухие за последние шесть лет, что ухудшает условия для урожая. Фермеры в Кот-д'Ивуаре и Гане наблюдают, как какао-деревья страдают от сухих и пыльных ветров, с пожелтевшими листьями и увядшими плодами какао.

Глобальный дефицит какао является еще одним значительным бычьим фактором. 24 января Международная организация какао (ICCO) сообщила, что мировые запасы какао на конец сезона 2023/24 составили 1,041 ММТ, что на 36% меньше по сравнению с прошлым годом и ниже предыдущей оценки в 1,300 ММТ. Это предполагает, что прогнозируемый ICCO дефицит мирового какао в 478 000 метрических тонн для 2023/24 может быть даже больше, чем первоначально ожидалось.

Ограниченные мировые запасы какао также поддерживают цены. Запасы какао, контролируемые ICE в портах США, сокращаются уже 18 месяцев подряд, и на 24 января достигли минимального уровня за 21 год — 1 263 493 мешков. Кроме того, производитель шоколада Hershey Co. запросил разрешение у Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) на покупку большого количества какао через ICE Futures Exchange из-за ограниченных мировых поставок. Предложенная покупка Hershey более 90 000 метрических тонн превышает как текущие лимиты биржи, так и федеральный лимит CFTC на 49 000 метрических тонн, что подчеркивает серьезность глобального дефицита какао.

18 декабря фьючерсы на какао на Нью-Йоркской бирже достигли исторического максимума, а фьючерсы на какао в Лондоне выросли до девятимесячного максимума, что было вызвано ухудшающимися прогнозами по урожаю средней партии какао в Западной Африке. Maxar Technologies предупредила, что сухие условия в регионе могут повредить развитию средней партии какао, урожай которой происходит в апреле, и что ветры Хармэттан могут ухудшить ситуацию.

В позитивном развитии ситуации ICCO в ноябре пересмотрела свой прогноз дефицита мирового какао для 2023/24 в сторону увеличения до 478 000 метрических тонн, что стало крупнейшим дефицитом за более чем 60 лет. Организация также снизила свой прогноз мирового производства какао до 4,380 ММТ, что на 13,1% меньше по сравнению с прошлым годом, и прогнозировала отношение мировых запасов какао к переработке на уровне 27,0%, самого низкого за 46 лет.

Однако высокие цены на какао также вызывают снижение спроса, что является медвежьим фактором для рынка. Европейская ассоциация какао сообщила о снижении переработки какао в 4 квартале на 5,3% по сравнению с прошлым годом, что является наименьшим показателем за более чем четыре года, в то время как Ассоциация какао Азии зафиксировала снижение переработки на 0,5%, что также является минимальным показателем за четыре года. Точно так же переработка какао-бобов в Северной Америке снизилась на 1,2% по сравнению с прошлым годом в 4 квартале.

Увеличение экспорта какао из Нигерии, шестого по величине производителя в мире, является еще одним медвежьим фактором. В декабре экспорт какао из Нигерии увеличился на 87% по сравнению с прошлым годом, составив 46 696 метрических тонн. Кроме того, регулирующий орган какао Кот-д'Ивуара, Le Conseil Café-Cacao, повысил свой прогноз производства на 2024/25 год до 2,1-2,2 ММТ, что выше прогноза в июне на 2,0 ММТ.

С другой стороны, Ганская какао-совет (Cocobod) снизил свой прогноз производства какао на 2024/25 год до 650 000 метрических тонн, что ниже прогноза в июне на 700 000 метрических тонн. Урожай какао в Гане в 2023/24 году упал до 23-летнего минимума — 425 000 метрических тонн из-за неблагоприятных погодных условий и заболеваний, что еще больше ограничивает мировые запасы.

В итоге, хотя благоприятные дожди в Западной Африке дали некоторое облегчение, цены на какао остаются волатильными из-за комбинации бычьих и медвежьих факторов, включая ограниченные мировые запасы, проблемы с производством и изменения спроса. Участникам рынка предстоит внимательно следить за этими событиями, чтобы успешно ориентироваться в меняющемся рынке какао.